Page 24 LSR vuosikertomus 2022
P. 24
24
LIIKESIVISTYSRAHASTON VUOSIKERTOMUS 2022
Katsaus sijoittajan toimintaympäristöön vuonna 2022
Sijoitusvuosi 2022 oli haastava. Venäjän hyökkäys Ukrainaan kasvatti epävarmuutta maailmalla
ja inflaatio lähti yli vuosikymmenen jatkuneen löysän rahapolitiikan jälkeen voimakkaaseen
nousuun. Se yllätti keskuspankit ja sijoittajat. Keskuspankit joutuivat korkean inflaation vuoksi
kiristämään rahapolitiikkaansa nostamalla ohjauskorkojaan ja keventämään taseitaan, mikä hei-
jastui voimakkaasti sijoitusmarkkinoille. Rahalle tuli runsaan vuosikymmenen jälkeen jälleen
hinta, kun sekä lyhyet että pitkät korot nousivat voimakkaasti. Kohonnut korkotaso vaikut-
ti negatiivisesti myös osakekursseihin, mutta ne laskivat vuonna 2022 vähemmän kuin mitä
sijoittajat menettivät rahaa pitkissä korkosijoituksissa. Talouden epävarmuudesta huolimatta
yritysten tulokset kasvoivat voimakkaasti.
Loppuvuonna Kiina teki täyskäännöksen koronapolitiikassaan. Lisääntyneistä koronatartun-
noista ja -kuolemista huolimatta maan johto päätti luopua koronarajoituksista. Yhteiskuntien
avaaminen koronan jäljiltä on muualla maailmassa piristänyt talouskasvua ja näin voidaan olet-
taa tapahtuvan myös Kiinassa. Venäjän päätös keskeyttää maakaasutoimituksia Eurooppaan
vuoden toisella vuosipuoliskolla syöksi Euroopan energiakriisiin ja energian hinta nousi rajusti.
Eurooppa pystyi kuitenkin yllättävän hyvin kompensoimaan Venäjän toimitukset muualta tule-
villa toimituksilla, ja vaikka energian hinta nousi rajusti, valtiot päättivät kompensoida hinnan-
nousun niin, että vaikutukset kuluttajille ja yhtiöille jäivät huomattavasti pelättyä pienemmiksi.
Liikesivistysrahaston sijoitukset vuonna 2022
Vuoden 2022 markkinaturbulenssi Ukrainan sodan maailmantalouteen aiheuttamien vaikutus-
ten myötä vei salkun osake- ja korkomarkkinoiden tuotot negatiivisiksi. Sen sijaan vaihtoehtoi-
set sijoitukset, kiinteistö- ja pääomarahastosijoitukset, menestyivät kokonaisuutena tarkastellen
selvästi arvopaperisijoituksia paremmin.
Liikesivistysrahaston sijoituksista korkosijoitukset olivat selvässä alipainossa ja osakesijoitukset
lievässä alipainossa vuoden päättyessä. Vaihtoehtoiset sijoitukset olivat selvässä ylipainossa.
Sijoitusten markkina-arvon mukainen tuotto jäi vuoden 2022 lopussa miinukselle ollen -6,9
prosenttia. Suurimman omaisuusluokan, osakesijoitusten tuotto oli -13,5 prosenttia. Korkosi-
joitukset tuottivat -7,2 prosenttia, kiinteistöt 5,1 prosenttia ja pääomarahastot 13,6 prosenttia.
Kaikkien sijoitusten tuotto viimeiseltä viideltä vuodelta on ollut 5,8 prosenttia vuosituottona
laskettuna.
Tilikauden tulosta -0,17 miljoonaa euroa rasittaa Liikesivistysrahaston Lappeenrannassa sijaitse-
van kiinteistöomistuksen todennäköiseen myyntihintaan perustuva alaskirjaus 1,5 miljoonaa euroa.
LIIKESIVISTYSRAHASTON VUOSIKERTOMUS 2022
Katsaus sijoittajan toimintaympäristöön vuonna 2022
Sijoitusvuosi 2022 oli haastava. Venäjän hyökkäys Ukrainaan kasvatti epävarmuutta maailmalla
ja inflaatio lähti yli vuosikymmenen jatkuneen löysän rahapolitiikan jälkeen voimakkaaseen
nousuun. Se yllätti keskuspankit ja sijoittajat. Keskuspankit joutuivat korkean inflaation vuoksi
kiristämään rahapolitiikkaansa nostamalla ohjauskorkojaan ja keventämään taseitaan, mikä hei-
jastui voimakkaasti sijoitusmarkkinoille. Rahalle tuli runsaan vuosikymmenen jälkeen jälleen
hinta, kun sekä lyhyet että pitkät korot nousivat voimakkaasti. Kohonnut korkotaso vaikut-
ti negatiivisesti myös osakekursseihin, mutta ne laskivat vuonna 2022 vähemmän kuin mitä
sijoittajat menettivät rahaa pitkissä korkosijoituksissa. Talouden epävarmuudesta huolimatta
yritysten tulokset kasvoivat voimakkaasti.
Loppuvuonna Kiina teki täyskäännöksen koronapolitiikassaan. Lisääntyneistä koronatartun-
noista ja -kuolemista huolimatta maan johto päätti luopua koronarajoituksista. Yhteiskuntien
avaaminen koronan jäljiltä on muualla maailmassa piristänyt talouskasvua ja näin voidaan olet-
taa tapahtuvan myös Kiinassa. Venäjän päätös keskeyttää maakaasutoimituksia Eurooppaan
vuoden toisella vuosipuoliskolla syöksi Euroopan energiakriisiin ja energian hinta nousi rajusti.
Eurooppa pystyi kuitenkin yllättävän hyvin kompensoimaan Venäjän toimitukset muualta tule-
villa toimituksilla, ja vaikka energian hinta nousi rajusti, valtiot päättivät kompensoida hinnan-
nousun niin, että vaikutukset kuluttajille ja yhtiöille jäivät huomattavasti pelättyä pienemmiksi.
Liikesivistysrahaston sijoitukset vuonna 2022
Vuoden 2022 markkinaturbulenssi Ukrainan sodan maailmantalouteen aiheuttamien vaikutus-
ten myötä vei salkun osake- ja korkomarkkinoiden tuotot negatiivisiksi. Sen sijaan vaihtoehtoi-
set sijoitukset, kiinteistö- ja pääomarahastosijoitukset, menestyivät kokonaisuutena tarkastellen
selvästi arvopaperisijoituksia paremmin.
Liikesivistysrahaston sijoituksista korkosijoitukset olivat selvässä alipainossa ja osakesijoitukset
lievässä alipainossa vuoden päättyessä. Vaihtoehtoiset sijoitukset olivat selvässä ylipainossa.
Sijoitusten markkina-arvon mukainen tuotto jäi vuoden 2022 lopussa miinukselle ollen -6,9
prosenttia. Suurimman omaisuusluokan, osakesijoitusten tuotto oli -13,5 prosenttia. Korkosi-
joitukset tuottivat -7,2 prosenttia, kiinteistöt 5,1 prosenttia ja pääomarahastot 13,6 prosenttia.
Kaikkien sijoitusten tuotto viimeiseltä viideltä vuodelta on ollut 5,8 prosenttia vuosituottona
laskettuna.
Tilikauden tulosta -0,17 miljoonaa euroa rasittaa Liikesivistysrahaston Lappeenrannassa sijaitse-
van kiinteistöomistuksen todennäköiseen myyntihintaan perustuva alaskirjaus 1,5 miljoonaa euroa.
